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证券时报记者 黄小鹏昨日，中信证券发布了一篇中国人保A股研究报告，在这篇报告中，中信证券认为中国人保A股显著高估，给予“卖出”评级，预计合理估值区间为每股4.71元~5.38元，而中国人保A股昨日的收盘价为12.83元。A股市场上，在研究报告中给予一家公司“卖出”评级虽非前所未有，但确实是非常少见，所以，这份研究报告备受关注。

7、【“不可取代”成为美国加税听证会热词，中国在供应链的地位无法撼动】当地时间21日，在美国首都华盛顿美国国际贸易委员会召开的2000亿美元中国输美产品加征关税听证会进入第二天，反对声浪再次占据压倒性的优势：“全天共记63位证人当中只有10位支持对中国产品加税”。

为此，7-ELEVEN按照不同地区和商品类目划分，协调各供应商，创造性地设立了共同配送中心，并通过数据和技术手段，对其不断完善优化，保障了高频度、多品种、小单位配送，确保产品新鲜度，让顾客在最佳时间、最佳口感时食用。不仅如此，7-ELEVEN还牵头成立了只为自己供货的日本鲜食联合会，对食材选择、温度、做法等方面提出严苛要求，保证了供货的品质和安全。

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既然对方不教，那就只有自己摸索。对美国式7-ELEVEN管理求而不得的铃木敏文开始了本土化的探索，而他的逻辑基于一个朴素的道理：对任何企业来讲，产品都是核心，而要做好产品，就必须挖掘顾客的需求，并最大化地满足这种需求。“我虽然不善于聊天，但却能以己度人。”这种站在他人立场上考虑问题的思维，最终帮助铃木敏文探索出以客户为中心的经营理念，最终重塑了7-ELEVEN的基因。

与 1929 年美国牛市相似，杠杆资金也一度成为牛市和股灾的重要推手。美国 1929 年牛市中银行资助证券经纪人放出的股票抵押贷款爆发增长，无独有偶，2015 年股市之所以称之为“杠杆牛”，是由于融资的爆发增长与场外配资的野蛮增长带来不断膨胀的杠杆资金，两融最高达到 2.2 万亿元以上，场外配资约 1.8 万亿，部分杠杆比率超过 10 倍。此后证监会强力去杠杆导致市场大幅下跌，进而引发高杠杆倍数账户被迫平仓，杠杆资金迅速腰斩，加剧股市下跌。