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21世纪经济报道记者查阅数据发现，2019年上半年服务业占GDP比重进一步提高，一二三产占GDP比重分别为5%、40%、55%，2018年一二三产占GDP比重分别为7%、41%、52%。基建、技改投资仍有较大潜力支撑当前经济运行平稳的主要因素，在于消费、服务业维持较快增长。

资料来源：Wind但从根本上讲，负利率的现象源于经济增长放缓造成的资产回报率下降。摩根大通全球制造业PMI指数连续低于50荣枯线，并跌破了2016年低位（2016年全球债市收益率创出历史新低）。从最朴素的供求角度来看，债券利率为什么不断走低？

自2014年下半年开始，中央政策转向放宽二套房认定、三套房贷款、首套房利率下调，房地产开始由调控周期转向去库存周期，商品房销售面积出现显著增长，同时，地产债信用利差也从14年末高点进入了长达2年的趋势性下行通道。2016年上半年，房地产销售达到了峰值，而地产债信用利差也压缩到了历史低点。之后，2016年9月重启限购，10月房地产新政颁布，行业再次进入严格调控周期，商品房销售面积迅速下滑，中低等级房企信用利差迅速走阔，AA+房企表现更为明显，在上一轮宽松周期时，这类中小型企业为快速扩张而过度加杠杆，对行业收缩等负面变化更为敏感，抗风险能力薄弱，现金流问题也暴露得更快，这也是为何中低评级的地产债信用利差与商品房销售面积的负相关性更显著的原因。

人造肉作为肉类产品的替代品，能否给猪肉概念股降降温？其实，从人造肉的制作成本、口感、接受程度、食品安全性等方面来看，还无法给传统猪肉销售带来实质影响。但是从产业角度和发展趋势来看，不排除有上市公司会提前布局。潜在布局的企业除了肉制品公司之外，食品加工领域的相关公司有天然的优势。肉类替代品最初起源于大豆，大豆类生产加工企业也有望从中获利。

“安迪-穆雷来了，和他的团队用了几天的船，但我并没在船上。”他补充道，“我和费利西亚诺-洛佩兹、马尔科-洛佩兹、大卫-费雷尔和胡安-摩纳哥一起搭过船。很多西班牙球员来这里训练，我们总是一起乘船出去。上周，我和足球明星费尔南多-略伦特一起搭过船。每个来到船上的人总是很开心。”

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